“新人”玉名投资家园

19只基金齐发行，谨慎前行是上策

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　　在市场深幅震荡打击投资信心及基金发行审批节奏过快的双重压力之下，目前基金发行市场再现非常尴尬的状况，部分基金为了达到成立标准，可能不得不延长发行期。
　　尽管新基发行市场状况不佳(多只基金挤同一个渠道，且投资者投基意愿低迷），但自本周出现16只新基金同时在售的状况后，下周基金发行渠道出现更拥挤的情况。根据截至本周五公开信息所做统计显示，下周在售基金数目再创新高，达到19只：7只为债券型基金，8只为股票型基金（其中华宝兴业海外中国成长为qdii），4只为混合型基金（其中银华全球核心优选为qdii）。
　　尽管每只基金的代销渠道都多达十来家银行和券商，还有网上直销，但市场调整如此之深也未见企稳令投资者投资意愿降至两年多前的冰点。而今年，众多同类产品同时拥上渠道更加大了销售压力。像日前结束发行的浦银安盛价值成长在浦发行的力推之下，一个月也仅募集到17.3亿资金，该数字创下2007年以来新基金募集额度的最低纪录。而天治创新先锋基金日前更宣布延长发行期，这也是近一年半以来首只宣布延长发行期的基金。而延长发行期是2003年到2005年市场极度疲弱情况下基金发行常见的现象。
　　今年以来除了货币基金保持全部盈利之外，其他类型基金都有损失，约半数左右的债券型基金亏损，偏股方向基金更是全线报出负收益，虽然基金业绩不尽如人意与市场的系统性有关，并不全是基金公司、基金经理的责任，但由于其避险效果差，投资者无奈之下只好选择将资金搬回银行，而今年以来央行的统计数据也显示，存款回流迹象明显。
　　去年公司规模扩张的很快，那些后进去的投资者都有或多或少的亏损，现在又发基金，根本推不动，尽管现在买基金的风险要小得多，但渠道那边的客户经理也很难做，因为不少客户都亏了钱或被套住，未来基金延长发行期的现象可能又会很普遍。

　　随着基金一季度报告的披露，市场对此的担心终于可以放下了（基金并没有出现大规模的赎回潮）。统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型a股基金一季度末加权平均股票仓位为75.88%，上述偏股型基金一季度内的总申购份额为198亿份，总赎回份额则在251亿份，净赎回份额在53亿份上下。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%。
　　对于今年一季度市场的下跌，基金经理也没有料到，下跌幅度之大超出许多投资者的预期，超出市场的普遍预期，也超出了基金的预期。
　　在总结一季度的教训时，部分基金反思认为一季度的操作总体上有些犹豫，减仓不够坚决，随大盘的不断下跌，仓位也逐渐降低，显示侥幸的做多心理。尽管1、2月份成功调仓，但由于3月份的策略失误，仍造成了净值快速下跌。
　　对于接下来的二季度，基金经理都认为形势不容乐观，未来对市场威胁最大的因素是业绩预期下调的风险，宏观经济运行数据及进一步的调控措施是观察的重点，而原材料价格高位、出口压力加大、宏观政策对经济和产业的影响等诸因素仍然会对市场信心有较大的作用。
　　不过经过前期的下跌，基金经理们建议投资者理性对待市场，操作依然保持一份谨慎，但面对市场的大跌也必须理性对待，只要在足够便宜和合理的估值下，投资于那些成长确定的优秀企业会战胜对市场的恐慌，最终获得长期的可观的复利回报。

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