“新人”玉名投资家园

对市场底期待多多

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　　在社论消息之后，大家都在说具体的措施何时出，其实玉名我也是非常关心这个问题，最近消息频出，但是实质的措施却迟迟未出。日前从一个高层级会议的召开信息看，很可能会有一些实质动作出现。首先会议上对当前宏观经济达成一项新的重要认识：宏观调控要进一步提高预见性和前瞻性，在外围环境和本国经济明显趋缓时，一味使用货币手段的措施需要重新认识。会议还对当前股市的急速扩容等问题也初步形成意见，认为股市近期的非正常下跌须认真总结；股改配套措施严重缺失下的仓促应对使得市场失去目标，下一步有必要对大小非出台更明确、更严格的措施；再融资势必收紧，上市公司“天量”融资是否经过严格论证，尤其是否可能对中小投资者的影响，以及对市场公平原则提出更高要求；而市场一系列的制度创新要有系统性和连贯性，且应尽快推出并采取分批试点等形式分步推进，这也符合十七大关于建立多层次资本市场的有关精神。另外单一货币政策的调控手法实际上已经发生变化。单一货币政策的负面效应太大，近期成品油与电价的调整已经表明政府开始尝试调控方式的转变。
　　从这则消息看，一个大的动作正在酝酿中，如果这个调控可以实施，那么对于市场会有积极的影响，很多时候我认为我们不是把股市的问题看大了，反而是看小了，实际上很多问题必须自上而下地去解决才可以。另外消息面上看，今日，即将重组为中国航空工业集团公司的中国航空工第一集团、第二集团公司以及中航技集团旗下多家上市公司同时发布公告表示，其各自的控股股东均承诺“自愿锁定”股份两年 。整个中航系的自愿锁定行为，又会成为很多大型国企的榜样，那么这样扩展开去，大非解禁的问题基本上找到了一个合理的渠道，也是可喜的。还有就是，昨儿玉名说到了中报的问题，今天又有很多权重公司预喜，可见环境未必有我们想象的那么差。根据数据统计，按照整体法计算（剔除负值，数据为07年年报），上证综指6124点时对应的A股市场整体市盈率为44倍左右。而截至昨日收盘，整体市场的市盈率已经降至19倍左右（整体法，剔除负值，数据为今年一季报）。注意这是市场整体市盈率，表明很多个股还是在这个水平之下的，那么这个估值不可谓不诱人。
　　从今天的大盘走势看，盘中出现了几次冲高，几次回落，市场还是在一种试探中，心态并不是很稳定。其实也是一种心虚，因为这次是市场的自发反弹，而不是之前的利好反弹，所以很多人都在打鼓，思考说这没有利好刺激的反弹能牢固吗？呵呵，其实，这样的想法在市场中并不奇怪。我觉得消息面这时没有利好未必不是一件坏事，让市场自发夯实底部，这个比任何外来的力量来得都牢固。或者换一种思路，假如市场自己可以完成反弹，那么再有良好的刺激，那么市场就很容易上一个台阶，所以说，市场现在这样的行为，从14：30分开始，大盘出现了横盘的迹象，指数波动很小，成交量开始放大。才能够这点看，下周很可能还是会有横向振荡，巩固区间的行为，只要成交量不出现再度萎缩，这个底部还是值得期待的。

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