谁拿走了你的股市奶酪
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进入2010年以来，创业板、中小板成为制造神话的温床，神州泰岳、洋河股份、碧水源等高价股已经吸引了人们太多的注意，而随着海普瑞的登陆，似乎前面的表演只是垫场，真正明星刚刚登场。海普瑞，定价高达148元，这是A股史上最高发行纪录，也是唯一一只以百元以上价格发行的个股，在此之前，中小板发行价最高的前三位分别是杰瑞股份(发行价59.5元)、梦洁家纺(51元)、长青股份(51元)；创业板虽然发行价高于中小板，但最高的发行价也仅是世纪鼎利的88元，国民技术的87.5元和华平股份的72元，未出现过发行价过百元的个股。而且更加不可思议的是，虽然海普瑞仅有4010万股的发行量，但由于发行价高，发行市值就超过了593亿，这一市值已经差不多是当下市值最大的医药股恒瑞医药总市值的一倍，中小板超越主板，可谓是一段“佳话”。
如今4月份已经过去了，我们可以做一个简单的统计，包括海普瑞在内，4月份IPO的平均发行价超过了45元，再度刷新了历史新高（之前月度IPO价格未超过30元），同时市盈率方面也大幅提升，在2009年7月时，新股平均市盈率仅为33.75倍，到达2010年1月份就已经达到了66.87倍，几乎翻了一倍，而如今，70倍市盈率发行已经成为了常态。对此玉名认为只能够用疯狂来形容，2007年大牛市时，投资者认为已经感到了极度的疯狂，但如今来看，那是小巫见大巫，即便以6124点时计算，新股发行市盈率也仅为36.63倍。高市盈率、高发行价，带来的就是超募现象，今年来110多只新股预计募集资金规模为580亿元左右，结果“双高”现象使得实际募集金额超过了1300亿元，超募金额达700多亿元，由此也可见新股估值之高。
在此，我并不想去批判上市公司IPO如何如何，毕竟股市就是融资、投资的市场，新鲜血液加入有利于市场正常运行。但玉名必须要提醒普通投资者一点： 当你看到大量上市公司的财富神话，所谓内地富豪榜的更迭，当你感叹股市造富运动自豪时，请你冷静下来思考一下，谁在为这些事件“埋单”。股市除了分红是市场产出之外，所有的税费、融资、增发都是从市场抽资，因此必须承认，杯具总是与神话并存的，是大量普通投资者的真金白银堆积出了少数群体的富翁效应，是投资者杯具成就了富翁的财富神话。当然事件本身还远远不止如此，一波如房地产市场调控的挤泡沫化现象正在进行，这样一来二级市场本身的风险也在逐步加剧，这个是比隐形抽资吸金现象，更为明显的直接反应。在4·12和4·27日中小盘个股已经出现了两波挤泡沫行为，如今股指已经即将迎来反弹，但之前惨烈的最后一跌会指向中小板，因为我们看到了沪深300代表的权重指标已经跌幅较大，存在超跌，而中小板综指则是刚刚筑顶破位，调整空间较大。在3月中旬到4月初的一段时期内，管理层已经开始提高中小板、创业板的审核要求，并提出了主板优质公司分拆，企图通过数量扩大，以解决市场“虚高”现象，但没想到换来的却是如同房地产市场调控后，频出“地王”一样，股市也开始频出“股王”，面对着双高发行的新股，不仅是加速了市场的“圈钱”现象，更是在制造泡沫，泡沫总是很美的，但泡沫被刺破的时候，一切美好都是泡影，房地产调控一波波地到来，那么股市中小盘的挤泡沫时代是否也会如火如荼地展开呢，让我们拭目以待。
