一组数据揭露A股越跌越贵怪圈
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本周股市连续创出新低，刷新地量，但似乎越跌个股下跌空间越大，这是为何？其实这里面有很多的数据是被我们忽略了的，所以才造成了对于市场走势的不理解，以及对于趋势理解的错误。正如《解套第一课》书中说得那样，被套的另一层含义，就是股市在提醒股民该补课了。
首先来说地量， 本周11.29日，全天交易沪深两市交易量为654.1亿元，再创地量，尤其是上午两市合计仅281.7亿元，这更是创了近几年来的地量，试想一下，拥有近2500只个股的A股，半天竟然成交不足300亿元，究竟发生了什么？从市场的流通市值来看，现在A股市值已经不可同日而语。2008年，A股市场的流通市值从高位6124点的8.71万亿元缩水至3.79万亿，当时虽然指数跌幅达72.83%，但A股流通市值仅缩水56.49%，现在的A股流通市值仍高达16万亿元，约是6124点的两倍，是1664点的四倍，玉名认为流通市值迅速扩容的背后是股改全流通和新股加速扩容，而如今市场的下跌说白了也是为当初的快速扩容行为还债。最近4年来上市公司数增长了55.86%，达到了2472家；2008年末A股流通市值为4.52万亿元，随着股改全流通，如今已经超过16万亿元，而当时沪指收盘是在1834点，距离如今点位差不过10%而已，但流通市值却扩大了3倍多。
在全流通的冲击之后，市场估值是否变得更为便宜了？目前市场的整体市盈率是低于2008年1664点的，甚至低于998点，但玉名要提醒股民，这里面有障眼法，因为第一权重股的金融股估值下降迅速，金融服务行业2008年市盈率为11.58倍，而现在则为6.75倍。其中银行的市盈率从当初的9.78倍下降至现在的5.49倍，但其他行业则并没有明显的估值下降，而从申万行业23个一级行业来看，行业整体法计算的市盈率较1664点出现下降的行业只有8个，占比34.78%。其中最为明显的主要有公用事业从当时的29.12倍下降至目前的18.47倍；其次是建筑建材、食品饮料、化工、金融服务、房地产、采掘、家用电器等；而其余15个行业中，上升幅度较为明显的行业有从11.98倍上升至26.84倍的有色金属、从12.4倍上升至26.5倍的轻工制造、从25.67倍市盈率上升至30.66倍的信息设备等。
同样股价是最为直观的信息。相比2008年底，市场高价股个数有所增加，而低价股个数则有所减少，百元股方面4年来依然只有茅台，2008年股价在20元以上的股票有38只，占比2.24%，现在20元以上的股票有197只，占比7.97%，上升5.73%。低价股方面，2008年股价低于4元的股票有687只，占比40.67%，现在低于4元的股票只有255只，占比10.31%，下降30.36%。虽然随着市场改变，或许股价统计并不全面，但这也能从一个层面说明市场的股票并不比1664点便宜。玉名认为这里面的关键要素，就是新股发行时定价过高，或者是上市首日开盘价过高，导致个股价值被透支，而随后大小非解禁，带来股价断崖式破位，从而导致指数跌了，但个股并不便宜的情况，这点必须要股民重视。
尤其是12月的解禁数量为337.66亿股，市值高达2294.65亿元，较上月1112.87亿元的解禁市值增长一倍有余。从12月各周的解禁数量来 看，12月23日这一周的数量最多，达到117.55亿股，占当月解禁数量的34.81%。 由于10月份创业板推出满三年，其首发原始股东持有股 份也开始解禁，这造成了第四季度解禁数量的飙升。虽然9月26日晚，35家创业板公司集体发布公告，承诺追加股份锁定期或在2012年年内不减持，但集中公告锁定的股份市值约356.59亿元，无法约束未做出承诺的股东和其他一致行动人。因此，玉名认为从上面数据可以清楚地看到，为什么股价越跌反而越贵，因为市场无法给大小非这样低成本的群体比拼，快速的扩容，导致场外资金不足，这才是市场的根源，也是最需要时间来消化的。想了解个股盘后点评，股市个股每日简评供您检索参考，股市最新内参（早盘、收盘、晚间三次更新），点击研究为您操作个股提供工具。
